病变主要累及下肢血管，并由远端向近端发展，以中、小动脉为主，与之伴行的静脉也可累及，但病变较轻。早期病变为血管内膜增厚，有广泛的纤维细胞增生及淋巴细胞浸润，血管腔内渐有血栓形成，管腔变窄甚至闭塞。病变呈节段性，节段之间有内膜比较正常的血管。晚期，动脉周围广泛纤维组织增生，包埋静脉和神经，引起剧烈疼痛。血管闭塞的同时，虽可逐渐建立侧支循环，但常不足以代偿，因而可造成肢体远端缺血性改变，最终可导致局部溃疡或坏疽。